ФРЖ стресс-тесті: жүйе тұрақты

SP500

Негізгі аймақ: 7,350 - 7,450

Сатып алу: 7,500 (7,400 деңгейін қайта сынағаннан кейінгі түзетуде); мақсат 7,650-7,780; StopLoss 7,430

Сату: 7,300 (күшті теріс іргелі факторлар аясында); мақсат 71,500-70,000; StopLoss 7,370

АҚШ Федералдық резерв жүйесі қаржы секторының жыл сайынғы тұрақтылық тексерісін аяқтады. Нәтижелер айқын оң болды: жүйелік маңызы бар барлық 32 банк терең рецессияны, жұмыссыздықтың 10%-ға дейін өсуін, жылжымайтын мүлік нарығындағы дағдарысты және әлемдік қаржы нарықтарындағы елеулі күйзелістерді қамтитын стресс-сценарийден сәтті өтті.

ФРЖ стресс-тесті АҚШ банк жүйесінің тұрақтылығын растады. Банктер реттеушіден капиталды акционерлер арасында белсендірек бөлуге рұқсат алды. Сонымен қатар сектордың капитал деңгейі тіпті экстремалды экономикалық жағдайлар модельденгеннен кейін де ең төменгі реттеушілік талаптардан айтарлықтай жоғары деңгейде сақталды.

Нәтижелер жарияланғаннан кейін бірден ірі қаржы институттары дивидендтік төлемдерді ұлғайтып, акцияларды кері сатып алу бағдарламаларын кеңейтетіндерін жариялады.

Ең маңызды шешімдердің қатарында:

• Wells Fargo дивидендтерді 11%-ға ұлғайтты.
• JPMorgan Chase тоқсандық дивидендті 7%-ға арттырып, бір акцияға $1.50 деңгейіне жеткізді, сондай-ақ көлемі $50 млрд болатын жаңа акцияларды кері сатып алу бағдарламасын бекітті.
• Bank of America дивидендтерді шамамен 8%-ға арттыратынын жариялады.
• Goldman Sachs пен Morgan Stanley де дивидендтік төлемдерді көбейтіп, өздерінің қаржылық нәтижелерінің тұрақтылығына сенімді екенін көрсетті.
• Бірнеше жыл бұрын күшейтілген реттеушілік бақылауда болған Citigroup та акционерлерге төлемдерді кеңейту мүмкіндігіне ие болды.

Еске салайық:

Соңғы он жыл ішінде стресс-тесттерді өткізу тәсілі біртіндеп жұмсарды. Бұл нарық қатысушылары арасында пікірталас тудырып отыр, өйткені банктер дәл тестілеу талаптарына барған сайын жақсы бейімделуде, ал болашақтағы нақты тәуекелдер модельдерде қарастырылған сценарийлерден өзгеше болуы мүмкін.

Соған қарамастан, ФРЖ стресс-тесттері АҚШ қаржы жүйесінің жағдайын бағалайтын ең маңызды көрсеткіштердің бірі болып қала береді. Банк секторы бизнес пен үй шаруашылықтарын несиелеуде әлі де негізгі рөл атқарады, сондықтан оның тұрақтылығы америкалық экономиканың болашағына тікелей әсер етеді.

Стресс-тесттерден сәтті өту мынаны білдіреді:

• жүйелік қаржы дағдарысының ықтималдығының төмендеуі;
• экономиканы тұрақты несиелеудің сақталуы;
• дивидендтердің және акцияларды кері сатып алу бағдарламаларының ұлғаюы есебінен банк акцияларының тартымдылығының артуы;
• айналымдағы акциялар санының қысқаруы және бір акцияға шаққандағы пайданың (EPS) жақсаруы арқылы қор нарығына қосымша қолдау;
• нарық жағдайы нашарлаған жағдайда үкіметтің немесе ФРЖ-ның шұғыл араласу ықтималдығының төмендеуі.

Күшті нәтижелерге қарамастан, банк секторы бірқатар тәуекел факторларына әлі де сезімтал болып отыр.

Негізгі қауіптердің қатарында:

• АҚШ экономикасының ықтимал баяулауы;
• ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін, бұл банктердің таза пайыздық маржасына қысым көрсетуі ықтимал;
• коммерциялық жылжымайтын мүлік нарығындағы сақталып отырған мәселелер;
• финтех-компаниялар мен қарқынды дамып келе жатқан жеке кредиттеу нарығы тарапынан бәсекелестіктің күшеюі.

Бұл жағдайда дивидендтердің өсуі тек акционерлерді марапаттау тәсілі ғана емес. Банктердің басшылығы өз баланстарының сапасына және тіпті стресс-сценарийлерден кейін де елеулі капитал қорының бар екеніне сенімді екенін іс жүзінде көрсетіп отыр.

Қосымша оң фактор ретінде ФРЖ-ның 2026 жылғы стресс-тест нәтижелері 2027 жылға дейін капиталға қойылатын талаптарға әсер етпейтіні туралы мәлімдемесі болды. Бұл банктердің капиталды акционерлер арасында бөлу және бизнесті одан әрі дамыту мүмкіндіктерін кеңейтеді.

Ал қорытынды қандай?

Стресс-тесттерден сәтті өту жалпы АҚШ экономикасының тұрақтылығының маңызды көрсеткіші болып қала береді.

Соңғы жылдардағы банк секторындағы күйзелістерден кейін инвесторлар қаржы секторының жағдайын ерекше мұқият бақылауда. Қазіргі нәтижелер АҚШ-тың ірі банктерінің қаржылық тұрақтылығына қатысты алаңдаушылықты едәуір азайтып, саланың капиталдандыру деңгейінің жоғары екенін растайды.

Қазіргі уақытта нарық банк секторын АҚШ экономикасының ең тұрақты бөліктерінің бірі ретінде қарастырады. Дәл осы жағдай ірі қаржы институттарына дивидендтер мен акцияларды кері сатып алу бағдарламалары арқылы акционерлерге ондаған миллиард доллар қайтаруға мүмкіндік береді.

Алайда инвесторлар үшін негізгі мәселе қазіргі төлемдердің мөлшерінде емес, банктердің экономикалық белсенділіктің баяулауы, қорландыру құнының жоғары болуы және алдағы тоқсандарда ФРЖ ақша-несие саясатының ықтимал өзгерістері жағдайында табыстылығын сақтай алуында.

АҚШ-тың ірі банктері дивидендтерінің өсуі қор нарығы үшін оң белгі болып табылады және қаржы секторының тұрақтылығын растайды. S&P 500 индексі үшін бұл америкалық акциялар нарығы құрылымындағы қаржы компанияларының елеулі үлесін ескере отырып, қосымша қолдау факторы саналады.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға мол пайда тілейміз!