Трампқа тосынсый: Еуропа қаржылық сақтандыру іздеуде

SP500

Негізгі аймақ: 7,400 - 7,500

Сатып алу: 7,550 (7,500 деңгейінен сенімді бұзылу жағдайында); мақсат 7,650-7,700; StopLoss 7,500

Сату: 7,350 (күшті теріс фундаменталды фон жағдайында); мақсат 7,150; StopLoss 7,420

Euroclear жаһандық капитал нарығындағы күштер балансын өзгертуі мүмкін. Еуропалық бағалы қағаздар депозитарийі қаржылық операциялар үшін қытай облигацияларын кепіл ретінде қабылдау мүмкіндігін зерттеуде. Егер бұл бастама мақұлданса, ол Қытайдың қарыз нарығын жаһандық қаржылық инфрақұрылымға интеграциялау жолындағы маңызды қадамға айналып, халықаралық инвесторлардың қытай активтеріне қызығушылығын арттыруы мүмкін.

Қысқаша еске салайық

Еуропалық қор нарығы бағалау мультипликаторлары тұрғысынан дәстүрлі түрде америкалық нарыққа қарағанда арзанырақ көрінеді және әлемдік сауданың қалпына келуінен көбірек пайда көреді. Алайда жаһандық стресс кезеңдерінде капитал әдетте еуропалық активтерден кетіп, АҚШ нарығына қайта бөлінеді. Ерекше жағдай ретінде британдық нарықты атауға болады — FTSE 100 индексі Қытайға азырақ тәуелді және шикізат пен мұнай секторына көбірек байланысты.

Талқылау қытай мемлекеттік және жоғары сапалы корпоративтік облигацияларды қаржылық операциялар, өтімділікті басқару, халықаралық есеп айырысулар және жаһандық капитал нарықтарындағы РЕПО операциялары үшін кепіл ретінде пайдалану мүмкіндігіне қатысты.

Мұндай қадам қытайлық қарыз құралдарының позициясын күшейтуі мүмкін. Алайда оны жүзеге асыру тәуекелдерді бағалауға байланысты болады, ал қазіргі жағдайда бұл бағалау сөзсіз айқын саяси сипатқа ие.

Бұл нарықтар үшін неліктен маңызды?

• Қытай қарызына институционалдық сұраныстың өсуі

Еуропаның негізгі клирингтік және есеп айырысу инфрақұрылымдарының бірінің мойындауы халықаралық инвесторлар мен қаржы институттары арасында қытай облигацияларының мәртебесін айтарлықтай көтеруі мүмкін.

• Қытай активтерінің өтімділігінің артуы

Облигацияларды кепіл ретінде пайдалану мүмкіндігі олардың функционалдығын кеңейтеді: олар жай ғана инвестициялық құрал емес, қаржы нарығы инфрақұрылымының толыққанды элементтеріне айналады. Тарихи тұрғыдан мұндай өзгеріс банктер, инвестициялық қорлар, активтерді басқарушылар және жеке инвесторлар тарапынан қызығушылықтың артуына алып келеді.

• Жаһандық кепіл активтері пулының әртараптандырылуы

Геосаяси фрагментация мен валюталық тәуекелдерді қайта бағалау аясында нарық қатысушылары дәстүрлі долларлық және еуролық бағалы қағаздардан тыс сапалы балама активтер іздеуді жалғастыруда.

• Қытайдың жаһандық қаржы жүйесіндегі рөлінің күшеюі

Бұл бастама Қытайдың қаржы нарығын интернационализациялау мен юаньмен номинацияланған активтердің рөлін біртіндеп күшейтудің қосымша аргументіне айналуы мүмкін. Сонымен қатар нарықтың ашықтығы, кредиттік тәуекелдер, трансшекаралық реттеу және халықаралық қатысушылардың қытай қағаздарын қаржылық кепіл ретінде пайдалануға дайындығы сияқты маңызды шектеулер сақталуда.

Егер Euroclear бұл механизмді іске асырса, нарықтар маңызды сигнал алуы мүмкін: қытай облигациялары біртіндеп тек инвестициялық активтер санатынан институционалдық деңгейдегі есеп айырысу құралдары санатына өтуде.

Трамптың Қытайға сапары жаһандық қор нарықтары үшін жай ғана дипломатиялық оқиға емес, қайта бағалау нүктесіне айналуы мүмкін:

• жаһандық өсім перспективаларының;
• жеткізу тізбектерінің тұрақтылығының;
• технологиялық сектор болашағының;
• жаңа экономикалық соғыс қаупінің.

Нарықтар кездесудің өз фактісін емес, оның стратегиялық нәтижесін бағалайды: АҚШ пен Қытай басқарылатын бәсекелестікке қарай жылжып жатыр ма, әлде әлем жедел түрде экономикалық фрагментация кезеңіне кіріп жатыр ма? Бұл сұрақтың жауабы америкалық, еуропалық және азиялық акциялардың алдағы айлардағы бағытын анықтауы мүмкін.

Сонымен, бұл іс жүзінде нені білдіреді?

Америкалық қор нарығы Еуропа немесе Азиямен салыстырғанда Қытайға азырақ тәуелді болып қала береді. Дегенмен АҚШ әлі де жаһандық технологиялық сектордың орталығы, AI инфрақұрылымының ядросы және әлемдік резервтік валютаның эмитенті ретіндегі позициясын сақтап отыр.

S&P 500 үшін келіссөздердің оң нәтижесі — сауда арналарының сақталуы және тарифтік эскалацияның кейінге қалдырылуы — күшті бычий катализатор болады. Бұл әсіресе Apple, Nvidia, AMD, Qualcomm, Tesla, Microsoft, Amazon, Meta, Caterpillar, Boeing, Nike және Starbucks сияқты ірі технологиялық және өнеркәсіптік компаниялар үшін маңызды.

Қазіргі уақытта институционалдық инвесторлар АҚШ-тағы рецессиядан емес, тарифтік қақтығыстардың күшеюінен, Big Tech-ке қысымның артуынан, жеткізу тізбектеріндегі іркілістерден және шикізат нарықтарындағы геосаяси күйзелістерден қауіптенеді. Егер келіссөздер сәтсіз аяқталса, нарықтар тарифтердің өсуі, әлемдік сауданың баяулауы және жаңа «технологиялық соғыс» тәуекелдерін бағаларға енгізе бастауы ықтимал.

Сондықтан ақылмен әрекет етіп, артық тәуекелдерден аулақ болайық.

Баршаңызға профит!